Rede D’Or (RDOR3) divulgou na segunda-feira (28) a distribuição de juros sobre o capital próprio (JCP) de cerca de R$ 194,4 milhões a seus acionistas, correspondentes a R$ 0,09846620213 por ação ordinária da companhia, o que equivale a aproximadamente 0,2% do valor de mercado da companhia.

“O montante total de Juros sobre o Capital Próprio ora declarado será imputado e deduzirá o valor dos dividendos obrigatórios do exercício social de 2022, e não será objeto de qualquer atualização monetária”, informou a empresa. Assim como os dividendos, juros sobre capital próprio são formas de a empresa remunerar os acionistas.

Quando será o pagamento?

De acordo com o comunicado da Rede D’Or, o pagamento dos juros sobre capital próprio será feito em 12 de abril de 2022 e tomará como base a posição acionária final do dia 31 de março de 2022 (“Data de Corte”).

“O pagamento será feito pelo valor líquido, após deduzido o imposto de renda retido na fonte de acordo com a legislação vigente, exceto àqueles acionistas comprovadamente imunes ou isentos a tal tributação.”

Quem é a Rede D’Or?

A Rede D’Or é a maior rede de hospitais independentes do Brasil com mais de 60 hospitais próprios. Além disso, suas operações englobam um abrangente ecossistema de saúde, que inclui: Oncologia, Pesquisas Médicas, Serviços de Consultoria, Diagnósticos & Serviços Complementares.

A empresa apresentou resultados positivos no 4º trimestre de 2021, com lucro líquido de R$ 417 milhões. As receitas aumentaram 23% A/A devido principalmente a um aumento acentuado no número de leitos hospitalares, mas com ticket médio estável.

Os efeitos relacionados ao Covid-19 estão se tornando menos significativos e, portanto, impactando menos os resultados da empresa, mas, por outro lado, a alta alavancagem da empresa aliada ao aumento das taxas de juros aumentam as despesas financeiras líquidas.

Acordo para comprar a SulAmérica

Em fevereiro deste ano, a Rede D’Or anunciou que fechou um acordo para adquirir a SulAmérica por R$ 15,4 bilhões em uma troca de ações. Em relatório, os analistas da XP destacaram que, com esta transação, a RDOR ampliará sua presença em toda a cadeia de valor da saúde, podendo: atuar de forma mais integrada; oferecer novos produtos e aumentar o número de planos de saúde.

No entanto, há também um alto risco de que esse negócio prejudique o relacionamento com as operadoras de planos de saúde responsáveis pela maior parte das receitas da Rede D’Or.

Vale a pena investir nas ações da Rede D’Or?

Temos uma visão positiva para o segmento de prestadoras de serviços hospitalares e para a companhia em específico, ressalvando-se o risco que enxergamos relativo à aquisição da SulAmérica pela Rede D’Or. Nossa tese de investimentos é pautada em:

Crescimento orgânico. Esperamos que a companhia adicione 3,1 mil leitos em hospitais existentes (brownfield, na sigla em inglês) e 2,6 mil leitos por meio de novos hospitais (greenfield) até 2025.

Crescimento inorgânico. Esperamos que a companhia adquira 1.000 leitos por ano até 2025

Aumento das taxas de ocupação de leitos. Recuperação dos níveis de utilização aos observados anteriormente à pandemia.

Aumento de ticket médio da companhia. Aumento da participação de procedimentos de alta complexidade nas receitas da companhia, com consequente aumento do preço médio.